一则消息引发水泥股全线暴跌 机构疯狂出逃！真跌还是假摔？
没想到一则“长三角沿江熟料价格暴跌170元/吨”的消息，会带动1月11日整个港股、A股水泥板块集体大跌。
除停牌的冀东水泥、狮头股份外，A股19家水泥上市公司全线下跌，其中龙头股海螺水泥(600585)下跌7.33%，报收31.24元/股；上峰水泥(000672)报收11.55元/股跌逾9%；港股市场，海螺（00914）在港股下跌近6%，中国建材（03323）最高跌逾9%，报收7.66港元/股，跌7.82%。
根据水泥行业网站消息，1月11日长三角部分沿江地区熟料价格正式下调，一度达到520元/吨的南京中国水泥厂将下调170元，熟料价格跌至350元/吨，安徽环巢湖地区熟料价格将从480-500元/吨下调130-150元/吨，跌至350元/吨左右。
本轮价格下跌以后，长三角沿江熟料价格基本维持在330-350元/吨。
小范围定点降价“狙击进口”
“降价主要是考虑到要抑制进口熟料，对水泥价格影响不大”，某水泥上市公司高管接受e公司记者采访时表示，此前华东部分区域熟料价格猛涨，水泥熟料“一吨难求”，出现了“面粉高于面包价”的倒挂情况，周边越南等产能过剩国家的熟料顺势进入华东部分区域。在江苏南通口岸，出现了时隔15年再度恢复对水泥熟料的进口的“奇观”。
主动降价正是为此。数据显示，上个月熟料进口量在40万吨左右，本月预计在50万吨左右。目前，进口熟料越南离港价格在300元/吨左右，到岸价在330～340元/吨左右。本次国内水泥企业将熟料价格一次性向下调整至350元以下后，进口熟料在国内已无利润空间，加之越南至国内运输周期较长（需要2周左右）、质量不及国内产品等多方因素影响，预期开春后进口熟料会受到明显抑制。
上述高管用“一次到位”形容了本次华东区域的水泥熟料价格调整，表示目前主要是在杭州、嘉兴、湖州、南京等沿江部分前期熟料涨幅过大的区域降价，并非全华东区域。而在华东之外，东北、华北、西北、华南等区域的熟料受外来资源冲击小，均没有发生大幅降价。
“沿江其他区域和内陆区域熟料价格没有跟跌”，他表示，考虑到春节期间水泥行业将进入传统淡季，供给和库存都比较少，熟料价格再度调整的可能性不大。
另一方面，水泥价格并非跟跌熟料，价格松动主要是季节性调整。熟料虽是水泥的主要原料，但大型水泥企业熟料外卖和外采量都很少。以A股熟料产能第一的海螺水泥为例，公司熟料外销比例仅占12%左右，自用占绝大多数。本次熟料降价最多的南京中国水泥厂即为海螺水泥子公司，而纵观南京区域，1月10日起水泥价格开始调价，在去年底高位的基础上下调了30-50元/吨。华东、东北区域价格稳定，华南部分等下游开工情况较好的地区近期水泥价格有微升。
根据国泰君安的1月11日的分析，降价区域只占到海螺水泥销售区域的10%，熟料降价150元对海螺熟料价格影响不到15元/吨，叠加1月10号才开始调整价格，相当于对当月公司熟料均价冲击只有10元，对海螺熟料整体均价影响不大、对公司水泥的均价更微小，因此对整体的销售价格和利润其实影响不大。
附：海螺水泥主营业务构成
华新水泥2016年年报显示，公司当年整体营业收入135.26亿元，分产品看，熟料销售发生额仅5.55亿元。冀东水泥熟料销售量较大，但公司的核心市场在华北尤其是京津冀地区。
前期涨幅大全年仍看好
在部分市场人士看来，本次市场的恐慌主要在于水泥价格前期涨幅大，而水泥等周期性板块二级市场股价前期也积累了较大涨幅，因此，部分区域熟料价格下跌，加之水泥价格的季节性正常回落，触发市场恐慌。
作为本轮周期行情的龙头，受益于国内供给侧改革叠加环保限产压力，以海螺水泥为首的水泥股业绩与股价齐飞。
在1月11日传出熟料价格下调消息之前，海螺水泥1月5日发布业绩预告，2017年度净利将在公司2016年85.3亿元的基础上再同比增加59.7～76.8亿元人民币，增幅70%～90%。二级市场股价也应声继续上涨，海螺水泥股价在1月10日创下最高达到35.5元/股的历史新高。华新水泥1月11日晚间公告，公司2017年业绩预计增加13.6亿元到15.8亿元，同比增加300%-350%。
证券时报记者根据Wind数据统计显示，近一年来华新水泥股价涨幅位81.43%，海螺水泥涨幅也超过80%；万年青涨幅位66%；涨幅都比较高。
国泰君安、国信证券等内资券商此前都曾表示对水泥价格淡季阶段性下跌有所预期，仍认为基本面仍是“暖春”。大跌之际，外资券商评级仍表示看好，摩根士丹利11日给予海螺水泥港股“增持”评级，目标价看48元，认为股价大跌主要反映内地华东地区熟料价格下跌的消息，认为市场对消息反应过度。
恐慌之中，机构对水泥股的博弈也很微妙。交易易所盘后数据显示，今日多家公司背后出现机构身影，都以卖出为主。其中，4机构卖出海螺水泥7.74亿元，3机构买入3.66亿元，沪股通买入1.60亿元，同时卖出1.25亿元。上峰水泥也遭机构甩卖，3机构卖出9.14亿元，1机构买入1225.17万元。
上述水泥行业人士向证券时报记者表示，目前水泥行业整体格局较好，预计水泥价格2018年新年是“高开”，可能会在春节前后回落，节后有望反弹，三季度淡季再度回调，全年价格应能保持稳定，目前水泥价格比去年同期仍在高位。