关于抄底问题 这绝对是我见过分析最透彻的文章

来源：金融界网站

眼看着市场大跌，利淡因素也越来越清晰，“是否要开始考虑抄底”成为了大家心中的疑问。

说投资简单，道理无非就是在价格低于价值的时候买入，等到价值回归就抛出赚钱。市场经历过无数次下跌，完了又无数次涨回来。可实际操作远没有这么简单。

一部分人在看好的公司跌了少许后，就匆忙抄底，结果往往是抄在半山腰，后续面临巨大的心理压力和资金压力，不得不在更低的位置卖掉。

另一部分人则买到了跌得很便宜的劣质股票，这些股票仍然会因为基本面的不断下滑而不断下跌，最后的结果是，买入持有到下一轮牛市，这些劣质股票还是不能取得正回报。

目前，由于规模浩大的中美贸易战，出口有可能大幅受损，而社会消费额正在不断下降，再加上财政债务繁重，不得不限制房地产的泡沫，收紧基建投资，不乐观的消费，投资和出口，三驾马车全面熄火，这有可能导致中国经济的全面滑坡。

这些担忧形成了这样的下跌，是上市公司未来的盈利出现了问题。大家形成了将来全体上市公司的利润总和会趋于下降的预期，现在就开始杀股价。

理论篇：

业绩增长仍是熊市最好的逻辑

但即使预期全部公司的未来利润预期加总降低，并不代表所有公司的未来利润都会下降。抛开市场整体。无论在下跌多猛，市场多悲观的情况下，总有一些公司股价可以不为所动，甚至逆势上行。

在当下，未来经济的增速将深刻地改变未来许多公司盈利状况，比较典型的有银行、房地产、消费类股票，一旦经济下行，这些公司在下行周期内，将有业绩负增长的可能。

但也有一些是可以逆经济下行的。在风雨飘摇的时候，收入和利润反而正向增长，而且具有可持续性，那么这家公司就可能无视市场的悲观，独立上行。

我们观察了前一个最悲观阶段的行情：

从08年股灾到12年，上证指数下跌了54％，恒生指数下跌了15％，但A股中，2444家公司仍有758家公司取得正涨幅，H股中，1464家公司仍有490家取得正的涨幅。

股市短期是投票机，长期是秤重器，这些公司股价之所以能有正涨幅，原因是它们在这四年内，基本都实现了净利润的增长。

因此，回头看，对于投资者而言，业绩增长仍是长期应付熊市最好的逻辑，无论经济多差，总有一些行业，一些公司业绩能够逆向增长。

另一方面，好货不便宜的道理我们也应该谨记于心！

医药行业为什么在近半年如此火爆？原因就是医药消费基本是无弹性的。哪怕是财富效应消退，还是去杠杆，或者贸易战。该看病还是得看病，其消费量不可能有太大的减少。财政支出收紧虽然将导致医保支出的下降，但其下滑的幅度依然有限。

对于那些将在经济下行周期业绩会因为新产品而增值的医药公司来说，市场将毫不手软地把他们未来的EPS增长都提前透支。

我们也可以看到许多药企的现在PE仍然在30~40左右，远高于其他行业，而看好医药公司的人源源不断。

在这种情况下，买业绩增长确定性高的成长股也不是一本万利的。

当越来越多人按照这个逻辑买入医药股，医药公司的股价越高，未来业绩透支的时间就越长，其持有风险就越大。

当估值已经透支了几年的业绩，哪怕这几年一直在持续增长，只要偶尔增长放缓，等着的都是杀跌。

综上，熊市抄底必须选择那些在未来几年内，业绩仍然能源源不断增长的股票，而且估值必须不能被透支太多。按照这一标准，我们只能选择那些有增长潜力，但却被市场错误预期的股票，抄底的难度是绝对不低的。

技术篇：

抄底需要一个基本的判断，即在股票价格下跌过程中，估计快要到底部了，价格将要从跌转为升的时候，就果断的买入。抄底能否成功，在于对“底”的判断是否正确。如果抄完了，价格继续下跌，就是抄错了。接下来给大家介绍3种股市中常见的抄底形态。

第一步：就是筹码分布图中寻找低位单峰密集型的图形。

为什么要找这样的图形呢？股谚有云“上峰不死，熊市不止”，如果套牢盘不被消灭，庄家的筹码从何而来？如果套牢盘不被消灭，在新行情拉升至套牢区将会遇到强大的解套抛压，无疑将大大增加拉升的成本。这是任何庄家所不愿意的。低位单峰密集说明这只股票上面的套牢盘大多不堪煎熬，不断地割肉，原套牢盘几乎割肉投降，全军覆没，已认输出局；此时，新一轮行情的阻碍力量几乎被消灭，拉升条件已经具备。而主力在低位吸取了大量的筹码，没有套牢盘的压力或压力很小，一旦反弹就容易暴涨，成为一道“美丽的风景线”。

第二步，就是要确定堆积在低位单峰的筹码的性质，是散户的还是机构或大户的（在熊市中要特别重视大户），如果是主力资金，只要他们手里握有15％以上的低位筹码通常会很快大幅拉升，而我们就坐轿就行了。而在这一步当中，要确定最近10日阳多阴少!上方套牢盘是否下降了!几乎无套牢盘，为上等佳品!

判断底部的特征

1、看K线形态来测定底部，我认为普通投资者可主要掌握8个特征：

（1）总成交量持续萎缩或者处于历史地量区域；

（2）消息面上任何轻微的利空就能迅速刺激大盘走中阴线，这种没有任何实质性做空力量却能轻易引发下跌，表明市场人气已经脆弱到了极限；

（3）指数越向下偏离年线，底部的可能性越大。一般在远离年线的位置出现横盘抗跌或者V型转向，至少是中级阶段性底部已明确成立；

（4）虽然时有热点板块活跃，显示有资金运作，但明显缺乏持久效应，更没有阶段性领涨、领跌品种；

（5）相当多的个股走势凝滞，买卖委托相差悬殊。按买1买2价格挂单100股做测试，成交率很低；

（6）涨跌幅榜呈橄榄型排列，即最大涨幅3％左右，而最大跌幅也仅3％左右，市场绝大多数品种处于微涨、微跌状态；

（7）周K线、月K线处于低位区域或者长期上升通道的下轨；

（8）K线形态：锤子线、十字星、T字星、长下影线，当股票长期下跌，跌到一定程度时，由于低位有强大的买盘承接，股价一步步推高，在收盘时已经跌幅不大或已经收阳，尾盘可以选择适当价位快速买入，走出一波行情。

炒股买入时机：

1、股价已经下跌了相当大的幅度，或已经连续下跌了几个跌停板，尤其是具有投资价值的股票也出现跌停板的时候，可以考虑买入。

2、不要认为底部是一日。俗话说天价三天低价百日就是这个道理，一般说底有几种形态，W底及园弧底是较为常见的底部，绝不要去抢V型，因为V型底经常就是一个右肩，一买入就有会被套住的可能性。

3、底部确认的标准。底部的确认有阶段性之不同考虑一般而言底部出现必须符合三大条件并从三个方面考虑。

4、股价经长期下跌，通过市盈率计算，股价已跌至低价圈，股价走势图上连续出现无量连续下跌的阴线或下跌跳空型K线组合的时候，可以考虑买入。

总结篇：

投资者一旦在熊市中总想着完美抄底，买在最低点，那么结果往往是错过整个底部，完美踏空。这种低位看空行为与那些在市场过热时疯狂买入的行为无异。

我深信，从长期看，这次下跌绝对是机大于危的，但前提是，你必须保证自己还活着。