为什么我把山东药玻换成了这只银行股

我的组合曾经有一次调仓，具体是将山东药玻和东方雨虹卖出，买入了春秋航空、保利地产和杭州银行。

当时山东药玻的卖出价为52.94，卖出之后山东药玻继续上涨到76.85，然后最近跌到了45.54。

东方雨虹的卖出价为40.22元，卖出之后东方雨虹最高涨到了63.32，最新股价为58.88。

春秋航空买入价为36.84，当前价位为48.92元。

保利地产买入价为14.59，当前价位17.35元。

杭州银行买入价为9.14元，当前价为12.93元。

总体来说，到目前为止，这还是一笔比较划算的调仓。当时调仓之后我说明了主要理由。山东药玻的卖出理由主要是其股价增长受到疫情的刺激而出现过高的上涨，在疫情受到控制之后就可能面临回落。这使得估值显得有些过高了。东方雨虹我也觉得短期估值有些过高了。

首先，银行股分析更加需要结合行业来分析，重点在于个股与行业之间的差异；

其次，银行股分析不能完全依赖于财务报表；

第三，银行股的同质化非常严重，很难有一家银行能长期在某项业务长期领先，因此银行股的投资需要适度分散；

第四，银行股属于高杠杆经营，稳健保守的经营显得更加重要，这点上我觉得同样适用于房地产，也因此我不喜欢激进的房地产公司，所以热门的融创中国，新城控股，华夏幸福之类我全部都没有关注。

我实际持有了三家银行：招商银行，宁波银行和杭州银行，在玩具屋组合中放的是杭州银行，这主要是出于我对组合股票集中度的控制。并且杭州银行的权重也被我限定在10%，既不是太高，也不是太低。我觉得是合适的。

首先是区域布局好，其次是资产质量好。

来看看区域布局的重要性。下面是浙江省金融机构不良率与全国的比较。

当前市场对银行股最担心的是什么？不是利润下降，而是风险暴露不充分。

重复一下自己对银行股的观点。很多人都说银行和地产股的估值低，看好整个行业。我个人对这两个行业总体悲观。悲观的意思并不是一定会下跌，而是很难跑赢总体市场。总体悲观，不代表这两个行业中的所有股票都没有关注的价值。

行业方面，上周券商的关注点基本都在化工板块上，预期涨幅榜前10名的个股中有3家公司来自化工板块，这一点也契合了最近一段时间研究员们一直说的增配顺周期板块个股。

其次，榜单上出现比较多的工程建筑、汽车零部件行业个股也属于低估值顺周期板块，或许顺周期板块离爆发已经不远了。

按行业分类看，上周被调研公司中，机械设备行业被调研的公司数量最多，有14家公司被调研，医药生物、电子两大行业被调研企业数量并列第二位，均有13家企业被调研。化工、食品饮料、计算机等行业被调研的企业数量也较多。

个股方面，迈瑞医疗累计接待机构达178家，独占鳌头；迪瑞医疗、经纬辉开分别累计接待71家、64家机构，分列第二、第三位。

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