刘姝威与股市的战争

最近一段时间刘姝威很火，她上书证监会要求宝能清空万科A股份。也不知道是否受了她影响，还是受了A股一大堆业绩地雷的影响，万科在创下42元的历史新高后，下跌了十几个点。

股民都希望股票涨，但是我发现刘姝威的多次出头，好像一开始都得不到大众的掌声，因此万科大跌的责任主要被记到了刘姝威头上。但是刘姝威发的《给证监会并刘士余主席的信》的公开信是在1月30日上午，而1月29日万科已经开始下跌了。如果再看看k线，万科过去二十多天的逼空式上涨，好像也应该有调整的要求吧。1月30日大盘也不好，沪市下跌0.99%，深市跌0.65%，在这种情况下万科当日下跌5.73%，主要是跟随大盘并完成自己的短线调整，好像也挺正常，更何况在随后三天的个股普跌中，万科居然挺住了。所以，把责任归结到刘姝威头上，好像不太公平。

那么，刘姝威请求证监会命令钜盛华把已经到期的七个资产管理计划立即清盘，对不对呢？

到底对不对，我们要先分析刘姝威这个人，以及万科、宝能的事情，梳理一下脉络就清楚了。

1952年出生于黑龙江的刘姝威今年已经66岁，她1980年毕业于黑龙江大学，1984年在北京大学经济学院读研究生，师从陈岱孙、厉以宁教授。可能大家不知道陈岱孙是谁，论资历他是中国经济学界的泰山北斗，所以排名还在厉以宁之前。当然，那时已经84岁的陈岱孙（1900～1997）应该是挂名，刘姝威的主要老师还是厉以宁（1930～）。而厉以宁的外号是“厉股份”，在当时的思想颇为前沿。不过刘姝威好像没有受他这方面的太多影响，从她后来搅动江湖的一系列事迹来看，我只能说她的财务功夫极为扎实。

果然，1986年12月硕士毕业后，刘姝威一直在中央财经大学财经研究所工作，从事国际金融理论和实务、商业银行管理方面的研究。 她不是一个喜欢提出新奇理论的人，所以这一呆就是默默无闻的十几年，写了很多毫无知名度的论文。直到2001年10月在《金融内参》刊登了一篇600字的短文，揭露上市公司蓝田造假，反而一举成名。

首战蓝田，一举成名

《金融内参》是给领导们看的内参，这种刊物现在国内有很多，有国家级的，也有地区级的。但是《金融内参》毫无疑问是国家级的重要刊物，而且在当时一片祥和的气氛下，一个毫无名气的研究员居然敢建议银行停止对著名的蓝田股份发放贷款，好像口气也大了点。刘姝威对蓝田的财务报告进行了分析，得出的结论是2000年蓝田的财务状况极差，净营运资金已经下降到负1.27亿元。

1.27亿元现在看起来根本不是个事，但在2001年还是一笔巨款。按照现在的规模，应该相当于金融市场上的50到100亿左右。关键是当时蓝田股份号称“中国农业第一股”，在农业领域搞出这么大的规模，还是很有知名度的。

在刘姝威揭露蓝田之前，当年的《财经》杂志曾对蓝田的“动人”故事进行了总结。蓝田的快速崛起主要是三个奇迹：

1、龙虾暴利。湖北洪湖盛产一种淡水龙虾，当地人不吃，蓝田以极低价格收购，每六斤活虾出一斤冰虾仁，而冰虾仁的出口价为每斤20元。蓝田说了，仅靠虾壳等副产品加工后的饲料销售收入，就可抵消全部成本，因此20元是纯利！

2、一只鸭子＝两台彩电，这里是指利润。蓝田的所谓“青壳一号”鸭子只需散养在洪湖里就行，没什么成本，而年产蛋量高达300多只，比普通鸭子高出一倍以上。同时这些近乎野生的鸭子的鸭蛋还个大味美，所以价格奇高，利润丰厚。加上当时中国彩电业已经陷入泥潭，所以原公司董事长瞿兆玉曾骄傲地说，蓝田“一只鸭子一年的利润相当于生产两台彩电”。

3、亩产3万元。靠所谓的立体养殖 —— “水面有鸭，水里有鱼，水下有藕”，形成一条自给自足的生物链，所以亩产极高。

问题是，这些神话当时怎么有那么多人信？就像后来人们相信贾跃亭那样？

当时刘姝威发表了那篇600字文章后，不久就遭到了蓝田股份的诉讼和人身安全威胁，让她公开赔礼道歉，并赔偿经济损失50万元。当时的50万可以在北京买套房了，可见这是多大的压力。而且当时的舆论并不向着刘姝威，所以在2001年12月12日，《金融内参》第19期发表了一个声明：本刊第16期刊载的 《应立即停发蓝田股份贷款》一文，纯系作者个人观点，不代表本刊编辑部。可见当时整个环境对刘姝威的压力有多大。在蓝田股份上的股民更是口诛笔伐，谴责她坏了事。

而蓝田的反应也很激烈，说要起诉她，还威胁过她的人身安全。其实蓝田根本没必要这么气急败坏，蓝田只要在媒体上展示正面形象，再领着银行的领导们参观一下它的造假基地，对刘姝威题都不用提，至少暂时蒙混过关没有问题。可是蓝田选择了最激烈的一招：以一个庞大上市公司的体量狂怼一个毫无名气的女研究员，这是何等不对等的战争！而闻到腥味的媒体们立刻全体出动，反而在江湖上掀起轩然大波！

当时的刘姝威真是倍感孤立，但她坚持了下来。随着媒体和有关部门的关注，蓝田神话迅速破灭。2002年1月，蓝田被强制停牌，后来ST，2003年5月22日终止上市。同年12月31日，保田、瞿兆玉、黎洪福等蓝田主要高管因为造假，被湖北省高级人民法院终审判处有期徒刑一年半至三年。2005年9月，农业部财务司原司长孙鹤龄也因蓝田案违纪被开除党籍。

掀翻了浑身光鲜巨人的刘姝威，一战成名！

这件事当时的动静太大，所以蓝田事件爆发后，证监会将2002年定为“公司治理年”。2003年初，刘姝威被评为中央电视台“2002年经济年度人物”和“感动中国―2002年度人物”。从此她名声大震，可以到处开讲座了，以后的画风就是这样的。

CCTV当时颁奖时，说她是那个在童话里说'皇帝没穿衣服'的孩子。更多的溢美之词是体现了知识分子的独立、求真，等等等等吧，这里就省略了。总之，刘姝威获得了极高的知名度和荣誉。

但是纵观刘姝威揭露蓝田造假一事，邓元杰发现有以下特点：

1、刘姝威并不是第一个揭露蓝田造假的人。

实际上，早在1999年10月15日，证监会就宣布“已查实蓝田股份伪造股票发行申报材料”，查出蓝田上市时的一系列造假行为。当时，蓝田股份的造假行为在社会上引起强烈批评。甚至在1999年11月3日，《中国经济时报》刊登的《蓝田造假怎么罚》一文曾指出，“蓝田股份造假的数额之大，已属严重的经济犯罪，假若对这种‘包装’行为打击不力的话，必然还会出现后继者”。

但是证监会怎么处罚的呢？蓝田只是被警告并罚款100万元，直接责任人瞿兆玉也只是被处以警告并罚款10万元。

2、她的揭露在一开始并不受欢迎。

拿证监会对蓝田的处理来说，管理层的态度让人觉得蓝田“上面有人”，至少这种造假被放纵。在这种情况下谁又何必自找没趣多说什么呢？所以后来媒体也不提了。散户们也觉得已经处罚过了，应该没事了，你刘姝威出来还找什么事？但正是在这种情况下，刘姝威从财务角度开始发难。所以，她并不是第一个揭露蓝田造假的人，揭露之初也不受欢迎，刘姝威自己也说她那600字的文章并不需要太多的专业知识。

3、敢于坚持。

这不是一般的坚持，而是在上市公司威胁起诉乃至人身威胁下的坚持，这就是刘姝威和大多数人的区别了。当时的氛围对她非常不利甚至就连本应保护刘姝威的《金融时报》也在最关键的时刻撇清关系，说那是刘姝威的“个人观点”。当时，刘姝威只能去寻求公安的保护了。想想腐败势力的猖狂，想想该为刘姝威说话的人不说话，最想一想刘姝威面对腐败恶势力所表现出来的那种一身正气，"中国"怎能不被"感动"?!

我们必须承认，这是一种可贵的品质。

4、她身份特殊，而且被上市公司狂怼，有新闻效应。

她是中央财经大学的教授啊，又在给高级领导看的《金融内参》上发文，影响力肯定大不一样。在这种情况下又被上市公司狂怼，新闻效果杠杠的。作为对比，我邓元杰从2013年就开始黑乐视网，黑了好几年都没什么影响，这就是区别。最后只有当乐视网快撑不住了，贾跃亭已经辞去总经理并跑路，我才把我过去写的文章又汇编成《贾跃亭的前世今生（完全版）》，震响网络。

如果我也是北京的教授，文章也在《金融内参》上发表，贾跃亭也找我怼，那是多美的一件事啊！

当时的媒体说：“我们需要像刘姝威这样的人，她不仅戳穿了一个"蓝田"神话，更给一个国家和民族敲响了警钟。”但是邓元杰和其他一些人早就怼乐视网好几年了，怎么就没效果呢？

5、被她怼过的公司或人，在一两年内就会轰然倒地。

刘姝威自从大战蓝田出名后，仍能保持平常心在象牙塔工作，难能可贵。但她的业务强项还是财务分析，尤其是对银行业的分析，比如下面的文章。这当然体现出深厚的会计和财务功力，但也仅仅局限于工具类，至于国际金融以及管理，内容并不多。但是，在对银行业有了多年的跟踪分析之后，她的宏观视野显然逐渐开阔起来。

所以，在沉寂了十几年之后，2014年以后她再次频繁出手，招法之复杂和密集已经非当年可比。先怼房地产，后来又回到股市发表意见。其中一次，当然就是乐视网，而乐视网也延续了上面我总结的几个“惯例”。

再战乐视，更显威力

2015年6月17日，在当时股市暴涨，上市公司的大股东、高管陆续减持数千亿元的大背景下，尤其是乐视网创始人贾跃亭减持25亿元的情况下，刘姝威发表了《严格控制上市公司实际控制人减持套现》的文章，矛头直指贾跃亭。刘姝威说，贾跃亭三天内两次套现合计25亿元是有问题的。"如果上市公司的实际控制人、董事长、总经理连续大幅度减持股票，套现，我们只能判断：公司的持续经营状况出现了问题。"

纵观刘姝威怼乐视的情况，老邓按照上面的特点重新总结一下。

1、刘姝威并不是第一个揭露乐视造假的人。这个不再多说。

2、她的揭露在一开始并不受欢迎。

2015年的刘姝威，知名度已经不可和2001年同日而语，所以她的文章立刻有了相当大的影响力，遭到了无数大V和乐视水军的反击。刘姝威很愤怒，宣称自己"也就不客气了"，几天后发表了乐视网的分析报告。

现在乐视的惨状大家都看到了，刘姝威的原文，有兴趣的可以点击下面的链接：乐视网分析报告（http://blog.sina.com.cn/s/blog_94f7ba150102vs2e.html），这是她博客的链接，绝对原汁原味。

不过，这洋洋五六千字的文章大家可能没耐心看，反正乐视已经成了烂鱼一条。但是，邓元杰还是想给大家总结一下，这绝不是无意义的总结，因为在总结分析的过程中，大家可以看到刘姝威已经可怕到什么程度，嘿嘿。

此文分为五个部分。

一、乐视网的董事会成员结构分析。“乐视网的优势是在传媒领域，尤其是网络视频。”相比之下，“华为公司的董事会是由信息与通信技术专家组成的，所以华为公司能够成为信息与通信领域的国际强者。”言外之意，乐视的董事会都是一群喜欢制造题材、哗众取宠的混子，这当然是以贾跃亭为首。当然，这是我总结出来的，刘姝威还是比较客气，没直接说，她的原文在引号中。夸了半天任正非而对贾跃亭没有一句好话，意思不很明显吗？

二、乐视网的主营业务分析。“乐视网的营业收入大幅度提高，而盈利能力却大幅度下降。”“销售乐视TV是乐视网盈利能力下降的重要原因之一。”言外之意，乐视没有盈利能力。

三、我为什么说乐视网的经营状况出现了问题？“我们允许创业板上市公司在一段时期内营业亏损，前提是，我们能够预测出上市公司需要多长时间能够扭亏为盈。”看来刘姝威并不古板，但是，“乐视网能够通过销售乐视TV，扩大用户规模吗？这种策略能够持续下去吗？”“乐视网的投资者们愿意为乐视网“烧钱”继续提供资金吗？在国内外，被“烧钱”模式烧死的公司已经不少了。”言外之意，乐视这么烧钱下去，不仅必死，而且还会拖累更多的人。

四、乐视网的优势在哪里？刘姝威写了半天，一条优势也没写出来，看来她认为乐视根本没有优势，或者说：全是劣势。写出这样的文章简直等于骂人了，不知道贾跃亭当时是否已经气昏在地。

五、可以为“讲故事”投资吗？当然不喽！

六、我为什么以前没有发表乐视网分析报告？

这是问题的关键！

请大家想想，再继续往下看。因为：这能看出刘姝威不仅仅是个财务专家，她精着呢，哈哈！由此可以看出，她战蓝田大获成功、并且后来能进入万科董事会，绝不是偶然的。

为了回答这个问题，刘姝威绕了个大弯子。她先说：2015年5月4日她发表了《股指上涨的推动力和股市风险》一文，认为“金融杠杆工具和投资对象不足是目前股市的两大风险。”

直接说就是：当时的股市杠杆太高，而好公司太少！或者说，估值合理或偏低的公司，太少！

这应该是刘姝威长期分析银行以及股市，逐渐具有了更宏观的视野。所以在怼乐视之前，她已经开始宏论股市了。也就是说，从2015年起，刘姝威与股市的战争，才全面展开。

看看刘姝威的论断，想想2015年10月份开始提出的供给侧改革，想想供给侧改革中的“去杠杆”，各位看官，你们是不是逐渐开始觉得恐怖了？

我再提醒大家一句：在这篇怼乐视的文章前面还夸了任正非。但是，就算夸任正非，也透着刘姝威的预见性和影响力。当时是2015年几十年一遇的股灾之前，想想2016年4月任正非被谁接见，想想2015年5月份之后媒体开始大肆宣传和夸赞华为，想想华为这几年的发展，想想华为现在网上网下的影响力，这难道是偶然的吗？

看到这里，如果你没有倒吸一口凉气，我的文章你算白看了。

回到问题，也就是“我（刘姝威）为什么以前没有发表乐视网分析报告？”，她写到：

在实施股票发行注册制之前，我们必须有效地“去金融杠杆”，有效地遏制用“故事”和“概念”的想象空间吹高股价，遏制根本不提投资者收益的大股东任意减持套现巨额资金，否则，我们不能顺利地完成从银行的间接融资向证券市场的直接融资转变。

看到这里，如果你没有再次倒吸一口凉气，我的文章你算白看了。

邓元杰还是总结一下刘姝威的答案吧：她认为，为了清除杠杆资金，为了促使股市价值回归，必须打击那些高杠杆、吹泡沫、恶意圈钱的股票！但问题是，2013年以后的各种口号和术语，以及央行数次降息和降低存款准备金率的操作，都让股市中的中小创业板，尤其是各种所谓新经济股票的泡沫越发剧烈。所以，刘姝威大概早就看着不顺眼了吧。但是什么时候提出“去杠杆、去泡沫、打击套现”，这需要一个契机。

而在当时，在股市已经疯狂冲向5000点的时候，这样的机会已经来临，或者即将来临！而乐视网，和十几年前的蓝田股份一样，恰恰是最大的标杆、泡沫、恶意套现股！

顺应趋势，并打击最有名的公司，这就是她过去没写乐视、而当时写乐视的最重要原因。

当然，“作为学者和研究人员，如果我发现上市公司的问题而不指出来，任其发展恶化，那么，我违背了我的职业道德。”，这也是刘姝威必须强调的。

这样的人，难道仅仅是一个财务专家吗？

这样的人，以后怼宝能、入万科董事会，难道还不正常吗？

你，难道没有冷汗直流吗？

但在当时，刘姝威的报告反而被无数乐粉反击，一篇最有影响力的文章是《刘姝威的乐视报告让人失望 不复昔日“蓝田”勇》：

人，都是健忘的。2000年有蓝田一批骗子，他们搞的所谓“生态农业”让很多人觉得和过去不同。2010年以来，股市最大的骗子毫无疑问是乐视网，同样有很多人认为乐视、贾跃亭，他们和以前不同。所以，还是让我摘抄此文的若干部分，作为大家的前事不忘，后事之师：

……也有业内人士认为刘姝威这次炮轰的并不专业，因为她并不真正了解互联网。互联网公司盯利润、营收，不如盯现金变化。……某刘氏公知的“研究报告”，具有三大意义：把中国砖家的水平上升了到一个新的高度，新的境界；把中国老百姓的智商水平降低到了新的高度，新的境界；把中国监管层的容忍程度提拔到了新的高度，新的境界。可喜可贺。弱弱地问一下，发布这样的个股报告，需要证券从业资格吗？需要内核吗？某刘氏公知，最近对某上市公司实际控制人的减持，进行了严辞抨击，引起轩然大波。“钱来的太容易了！投资者购买股票是要投资收益的，不是免费给大股东送钱的！投资者不是傻子！”这样的观点，太可笑，简直是个法盲。遵循规则，信息透明，用脚投票，这就是法治。靠主观臆想，无视规则，那就是耍流氓。

各位看官，如果你以前是乐视粉，看看过去一年多贾跃亭的所作所为，现在是不是已经醒悟，或者更加醒悟了？你们为过去曾经骂过刘姝威而感到脸红吗？

而半年之后投资125亿于乐视系的孙宏斌，显然并没有重视刘姝威的意见。所以他被贾跃亭和乐视拖入泥潭，现在还在挣扎……

可以这么说，当时刘姝威所体现出的深厚功力和影响力，所有人都低估了。哪怕她已经在半年之后把枪口转向宝能，转向姚振华，人们认为她还只是个财务专家。

三战宝能，又有斩获

2015年12月23日，刘姝威又发表了《资本可以主导一切吗? 》。此文很短，只有400多字，但开门见山就怼向宝能：

由于宝能收购万科股份的操作模式具有示范效应，所以宝能收购万科股份已经不是仅仅涉及宝能和万科双方的事情。我们注意到，近日格力电器的股价暴涨。航天科工集团刚刚与格力电器签署协议，格力电器作为我国第一家接受航天技术转移的企业。如果有人效仿宝能，用高杠杆配资收购格力电器股份，准备举牌格力电器，进入格力电器董事会，那么，被控制的绝不仅是格力电器的董事会，而是中国的国家安全。资本是为实业服务的。……银监会是否严格监管银行资金的流向？举牌上市公司的高杠杆配资是否与银行有关？保监会是否严格监管保险资金的流向？如何审批和发放自然人控股企业的保险牌照？证监会严格监管宝能收购万科股份的资金来源吗？这些资金来源合法吗？

文章不长，但上升到了“国家安全”的地步，而且把三会都怼了个遍，够猛！

此时，离2016年12月初董明珠怼姚振华、刘士余的“妖精论”，还有将近一年时间。不管怎么说，在一篇400多字的文章中把宝能和三会都怼了遍，这份胆量实在不俗。

是刘姝威的眼光太过锐利、已经深知未来政策的走向，还是她的意见已经传达到高层，然后被采纳或借鉴呢？

呵呵，在2002年已经成为“经济年度人物”的她，可能已经具有了极深的思维穿透力，也可能早已成了非正式的智囊，各位看官可以在心中得出结论。但不管是哪一条，她的意见，现在你敢不重视吗？

文章铺陈分析到这里，刘姝威对中国未来股市的看法，是不是有很多人想知道？

别急，怼宝能这个回合我得讲完再说。五个特点我们一一看过来：

1、刘姝威并不是第一个怼宝能的人。

在她之前，时任万科董事长的王石早就批过姚振华这个暴发户，说他“信用不够”。王石的一些朋友也支持王石。不过总的来说，当时支持姚振华的人更多。因为：万科的股票涨了，而万科管理层为了压制股价、让管理层尽量多持股而使出的种种龌龊手段，也被媒体揭露出来。

2、她的揭露在一开始并不受欢迎。道理也很简单，股民们大都支持姚振华，因为姚振华拉动了万科股价，拉动了地产股和股市，让大家赚钱了。再说，人家宝能系的万能险当时是响应银监会和国家的号召进来“救市”，买的又是低估的万科，有什么不对？

有什么不对？！什么叫“信用不够”？没违约就是信用！

怎么反驳这些说法，到现在好像都是一个问题，嘿嘿。而万科过去两年的走势已经很清楚，宝能系大赚特赚，万科在2018年1月份达到42元时，宝能系的浮盈已经超过600亿。

3、敢于坚持。刘姝威一如既往，坚持宝能这么做“危害国家安全”。

4、她身份特殊。

5、被她怼过的公司或人，在一两年内就会轰然倒地。

宝能在随后一年也倒霉了，一系列虚假担保和高杠杆行为被媒体揭出，被刘士余的“妖精论”所笼罩。宝能系的各种保险被限制发行，2017年2月，保监会处罚姚振华，限制其十年不能进入保险业。2017年5月，宝能系甚至一度陷入兑付危机。

但是宝能系的倒霉，和姚振华2016年不知收敛更有关系。他举牌万科之后又举牌了好几家公司，后来居然要举牌格力，总算摸到了老虎屁股，被董明珠怼了回去。而董明珠，这个只比刘姝威小两岁的女强人，好像同样具有无与伦比的影响力。当她说出“如果（资本）成为中国制造的破坏者，他们是罪人！”几天之后，刘士余的“妖精论”喷薄而出。

回顾历史，在2016年11月底、12月初的几天，决策层面的意见一定发生了剧烈的变化。否则无法解释，为什么宝能大刀阔斧干了一年多都没事，然后突然被一棍子打下去？

虽然宝能和姚振华倒了大霉，在地狱里走了一遭，但是并没有死，暂时逃脱了“刘姝威魔咒”，我只能说姚振华的命真是硬。不过，刘姝威的雷霆进攻还有第二波。按照时间顺序，我们过会儿再说，这里先说说刘姝威怼宝能的斩获。

她的巨大收获之一就是进入万科董事会。2017年6月，万科大股东深圳地铁，提议增加董事会换届临时提案，提名康典、刘姝威、吴嘉宁、李强为第十八届董事会独立董事候选人。

请注意，虽然刘姝威始终支持万科管理层，但是提议她进入董事会的，是深圳地铁。

著名的地方国企，深圳地铁……

还是欲言又止吧。我只给大家一个结论：进入万科董事会，不仅有相当经济收益，而且有巨大的荣誉。

因为那是万科。即使万科的大股东已经从央企变成了地方国企，那也是万科。

现在回到刚才的话题：刘姝威的第二波进攻。这当然是今年1月30日那封公开信，文章开始就提到了。和过去一样，刘姝威要求钜盛华清盘万科股票的意见，并没有得到大多数人的欢迎。

反对人士提出了几个重要疑问：

1、作为万科的董事，为什么不能在董事会内部给万科的大股东提意见，而非要写什么公开信？

2、宝能系虽然赚的很多，但要在二级市场上卖出，股价非大幅下跌不可。但在万科40元左右的位置，又能找到什么机构来接盘呢？

OK，看起来刘姝威的做法很鲁莽，她的建议好像也不具有可行性，至少短期内不具有可行性。但是，想想本文对刘姝威的分析，想想她过去一系列貌似鲁莽、但都时机恰到好处、而且好像顺应大势、未卜先知的做法，你们认为她这次发表公开信是鲁莽的行为吗？

这里面，是否也包含着深谋远虑和决策层的意志呢？

这我就不知道了。我只能说，这种反对资本肆意横行、鼓励价值投资的人，肯定很合上意。

那么，难道大家不想知道她对未来股市的看法吗？

刘姝威纵论股市

实际上，在怼乐视之前，刘姝威已经开始纵论股市了。重要的文章有三篇。

第一篇：2014年12月15日的《股指万点不是梦（一）》，以及之后几天的《股指万点不是梦（二）》。看来当时她对股市是相当有信心的。大家先别忙怼，关键是看分析。当时刘姝威的主要理由是：

1、这一轮牛市推动沪指越过万点，需要具备基本的前提条件。（1）实业的整体利润水平一定要高于股票投资收益率，否则，资金都会涌入股市。缺少实业盈利能力的支撑，股指不会持续稳定上升，更不会越过万点。（2）股票投资收益主要来自股票分红，而不是股票的低价买入高价卖出的价差。（3）水泥、钢铁、造纸等行业中，污染和连续亏损的上市公司必须退市。（4）上市公司必须保证披露信息的真实和完整。（5）贪婪的“庄家”和骗人的“黑嘴”受到严惩。

看来，刘姝威所说的“过万点”也是有条件的，这可以看成学者的严谨，也可以看成学者的圆滑。不过，邓元杰请大家注意上述这些条件，因为她的逻辑是连贯的。这三年多，股市是不是正在向这个方向发展？应该是吧。所以虽然2015年的疯牛“只达到”5100多点就停止了，但不能怪刘姝威，只能怪资金炒作太凶猛，而且都去炒“新经济”和垃圾股了，股市治理还远没达到刘姝威满意的水平，呵呵。

2、航天技术代表着一个国家的科技水平。因此，看好航天股，尤其是000901航天科技！

请注意这不是我说的，而是刘姝威说的。那么，她看好的股票到底如何呢？我们检验一下吧。

下图，就是航天科技过去四年多的走势！

看来，航天科技的走势太对不起她了，哈哈哈哈！

看来，分析股票，分析大势，哪怕对于专家来说，也是难啊！

从技术上说，刘姝威当时看好航天类股票，或许过于乐观了。亦或许，谁也料不到之后几年中国火箭有好几次发射失败，所以我们不必嘲笑她，这是个超复杂系统。哪怕精明和深刻如刘姝威，也在当时栽了跟头。

第二篇：2015年5月4日，也就是当时股市正步入疯牛阶段时，她发表了《股指上涨的推动力和股市风险》一文。该文的主要观点如下：

1、“本轮牛市的基础是对中国经济转型和发展的良好预期。”说得对！但是，“上市公司的业绩必须达到投资者的预期，牛市才能持续下去。"说得也对！

2、股指快速上涨的原因，是银行存款正在快速流向股市。

3、目前股市有两大风险：金融杠杆是首要风险，（优秀）上市公司的数量不足是重大风险。“两大风险不除，2015年下半年股市“玩不转”了！”！牛！

4、股指上涨到万点后，股票投资收益主要来自分红。这应该看成刘姝威的良好预期。但是我们顺着这个思路想下去会感到很可怕，或者很震撼，那就是：如果股市靠着价值投资上万点了，股市的总体利润会有多可怕？上市公司如何取得这么多利润？

这就说到她第三篇重要文章了。

第三篇：2017年8月13日，她发表了《中国股市步入健康慢牛轨道》。此文应该是她认为的她近期最重要文章，因为已经挂在她微博头条半年了。

此文提出了一个重要观点：中国股市已经步入健康的慢牛轨道。

这是一个令人震撼的结论。

为此，她提供了几个论据：

1、上市公司的业绩普遍提高。嗯，在去库存、去产能、去杠杆、保环保的过程中，价格抬起来了，国企做大，利润丰厚了。从结果上看，有道理。

2、政府监管部门各尽其职。嗯，至少我们都能看到过去一年，监管部门比过去勤快得多。

3、中国“浑水”横空出世。主要表扬了一些敢揭露上市公司的自媒体，“有利于中国股市在健康的慢牛轨道上发展。”

4、证监会应该及时颁布“减持”等新规。这是建议，为了更好的慢牛。

5、投资者应该遵循“价值投资”理念。这也是建议。上一条针对证监会，这一条针对投资者。这一条，我们尤其需要重视。刘姝威也说了，“如果不遵循价值投资理念，投资者很难获得投资收益。”

为了说明问题，刘姝威还举了两个反面例子：300334津膜科技和300479神思电子，她认为这两支股票严重高估。

那么，从她写文那时到现在，这两只股票表现如何呢？

从2017年8月11日（这是她文章中分析的日子）到2018年2月2日，津膜科技从22.40元跌至10.64元，神思电子则从25.33元跌至16.00元。

看多不一定对，但是看空，刘姝威还是很厉害的。

OK，写到这里，本文已经不短了。我承认，本文的题目《刘姝威与股市的战争》有哗众取宠之嫌，但是通过本文的分析，大家是不是觉得她绝不是一个简单和莽撞的人，她的成功绝不是偶然的？通过老邓花费好几天写的文章，是不是也能有所收获呢？

但另一方面，也别太阴谋论了。刘姝威能不惧压力，坚持自己的意见，尤其是面对巨额诉讼乃至人身威胁都不退缩，绝对是有风骨的人。在1990年代她还没名时，曾经在中央财经大学推行“时光计划”，也就是帮组保安员群体学文化，同样难能可贵。所以总的来说，不管她的意见在刚提出时如何不受大众欢迎，她都是一个值得尊重、敬佩和学习的人。

现在回答本文开头的问题：2018年1月30日，刘姝威请求证监会命令钜盛华把已经到期的七个资产管理计划立即清盘，对不对呢？

邓元杰的意见是：从长远来看，肯定是对的，因为钜盛华的资管计划不可能无限期，万科的发展也不可能无限期。那么，趁着现在宝能系赚了600亿，为什么不见好就收呢？更何况这也符合金融去杠杆的需要。万能险来投资股市，本身风险极大，不能说宝能系投资成功，万能险就没风险了。宝能之前玩得太大，也该收缩规模。

但关键是时机。怎么退出，谁来接盘，这是个大问题。

另一个问题是万科真的会兴旺下去？或者至少再兴旺几年？1月31日万科发布公告，董事会主席郁亮不再兼任总裁、首席执行官。虽然他仍然是董事会主席，但这是一个重要信号，因为接替他的祝九胜2012年才进入万科，之前一直在银行工作，进入万科后也从事财务、金融方面的工作，缺乏房地产方面的经验。难道，作为独立董事的刘姝威，已经在为钜盛华的客户考虑了？

我只能说：万科的股民、地产股乃至股市的股民们，肯定不希望钜盛华在二级市场卖出，钜盛华也说了不卖。但是，在钜盛华已经赚了一倍多的情况下，如果提高折让幅度，肯定能找到机构接盘，当然这仍然会对股价产生不利影响。不过，这对险资、对去杠杆，对姚振华本人，对股市的长远发展，却有好处。和亏了几十亿把万科股票卖给深圳地铁的许家印相比，姚振华的运气已经足够好，赚得差不多就行了，在中国做生意一定要注意政商关系。月盈则亏，水满则溢，之前吃的亏还不够大吗？难道非得让“刘姝威魔咒”应验不成？

对于万科股价来说，现在就是长痛和短痛的问题。指望国家队继续给姚振华抬轿，不太现实。

刘姝威，别看她已经66岁，她正在对股市乃至中国经济，发挥越来越大的影响力。