关于深度研究方式的思考 最近关于洋河股份当前问题这三篇文章 我都在尽量不去推测
关于深度研究方式的思考 最近关于洋河股份当前问题这三篇文章，我都在尽量不去推测，而是罗列事实，从事实中找出结论。 推测的东西难以避免会带入一些主... 雪球精华行情交易
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最近关于洋河股份当前问题这三篇文章，我都在尽量不去推测，而是罗列事实，从事实中找出结论。
推测的东西难以避免会带入一些主观的判断，这也是做投研最难的地方，就像茅台03说的，很多人研究了半天，最后发现花时间研究的反而没有赚钱，很多结论都是自己在假想而已。
有的地方必须做一个结论的时候，我会去推测那个最符合逻辑的结论，这是我做了近十年研究的专长。
但是，过程中，我深深发现个人投资者信息是匮乏的，依据有限的信息去做短期的强逻辑推断，难免被打脸。一个判断之后，必须不断跟踪，不断根据过程中的信息去修正，如果拉长时间来得出一个迭代的结论，这个结论往往是更具有说服力的。
我坚信，研究得越深，就越接近事情的真相。
所以我会避免尽量不自己去推测，而是去搜集各种线索，当做一篇研究论文来呈现。
同时在研究问题的时候，越来越发现，价值投资者，好像真的没有太多必要去研究这么短暂细致的东西，这些是管理层的事情。
花大量时间在这里面，是否值得？
作为投资者，要的只是结果以及对他们的信任。
如果你是一个有精力的投资者，那仅需关注管理团队是否积极在解决当前问题，是否仅关注短期利益，是否看得长远。
这么短期的问题，研究透了也没有意义，毕竟我们也不是赚这次翻身的钱，我们希望三年后2022年，洋河达到500亿，我们应该去研究这500亿的可能性。
投研更值得花时间的地方是对公司价值的发现和理解。
更值得花时间的地方是远离股价每天的浮浮沉沉，去做自己喜欢做的事情。
更值得花时间的地方是去学习，去让自己更懂管理，更懂商业，研究价值，发现价值，理解价值。
好的商业模式，坚持做对的事情的企业文化，是对一个优秀标的坚持的所有理由。也是让你珍惜手里股权，不要轻易下车的所有理由。
如果你对管理层有信心，对公司的商业模式和企业文化有信心，那就耐心持有，耐心等待水落石出就好了。
公众号：冷冷大侠价投算法
2019 11 21 11:15雪球转发：8回复：7喜欢：2全部评论2019 11 21 14:16
我之所以谨慎去主观下结论，也深受弱者体系影响。在研究的过程中你会发现，要理解当下情况，你需要太多信息了，有太多的未知了。这个时候我就是弱者，我需要用其他方式来得出结论，或者持续跟踪。如果我是这个行业的专家，这些信息都是信手拈来，都在我掌控范围内，这样会更容易下结论。不过人永远都是有限理性，敬畏市场，乐观谨慎对待结论，永远是make sense.
2019 11 21 14:00任何领域感到一流，都是复合型人才。会计~财务~经理~总监~总经理，这也是一个完整的能力进化路径。所以，财报当然是必须的；只是本人对此不敏感或者很迟钝。但数据不仅仅源于财报，也可以从财报推出或者理解企业的战略和文化等。即生活是多元复合的的。标的股研究和一个学术研究是一样的，个人认为，这是你的最大亮点。 也是开脑洞的观念打通。围绕研究，重数据，重逻辑，全流程的批判思维，循环迭代的验证等等 都是规范研究的方法和流程保证。学术研究的一般性和证券投资的特殊性相结合，在落地到个股这个过程大概就完成了从小白~专业，从弱者~强者的进化。冯柳的弱者体系，个人理解是，更多的体现在认知后续的决策环节客观上的不确定的概率；风险的偏好；资产组合的风险管理等。
2019 11 21 12:54如果需要数据的支撑，就需要真正理解财报里呈现出来的数据，所以我认为财报是价值投资者绕不开的。
2019 11 21 12:51修行兄，悟得深，学习了。和修行兄交流下，我的理解。由于信息的有限以及商业本身发展的不确定性和偶然性。所以我给自己定的投研过程中的方式是：1.谨慎下结论2.如果要下结论，一定要有数据支撑。3.如果没有数据支撑，那就用一个迭代，拉长时间的方式去修正结论。4.这次感悟到的，不深研经营过程中的小波动。另外，你提到逻辑推理。其实你和很多人交流，你会发现很多人会比较缺乏逻辑能力，这个需要一定的训练。商业和管理素养也是透穿标的的利器。另外就是批判性的思维，保证自己更接近真相。还需要一些运气吧。包括茅台03提到的对于市场呈现出来的一些信息的认识。我把投研看做是一个体系，是一个从弱者体系不断往强者体系进化的过程。
2019 11 21 12:29前面是即兴感言，读了第二遍，在文竹的而基础上，做了如下梳理。推测的东西难以避免会带入一些主观的判断， 很多结论都是自己在假想而已 这是非专业投研最常见的错误。专业投研也不保证正确。 克服主观推测与控制情绪是同样的艰难。 都是与非理性做对抗。 此点就是“最大的敌人是自己”格言的有一种解读。学校教育的，只是具体的方法，公式，好的学校或者老师还能传授流程，经验等。但大多都是知其然不知其所以然。 学习理论的演变和成长历史，才是最佳的方式。结合实际的应用训练，才能深层的掌握。论点、论据~推理逻辑~推理过程~结论1、推理逻辑背后就是专业理论 2、但单一的专业理论与复合现实存在天然的距离 只有极值态才有可能强相关或者对应关系 芒格的跨专业的格栅逻辑，其实就是复合理论的个人表达。3、本人初入股市本能的就是上述认知。 新三论，大能源产业与毛选 很快补充与强化了内观与情绪管理、心理学、哲学认知与实践 也升级了系统论之证券非线性、复杂混沌系统。 一个标的股的研究，与学术研究完全一样，是极为严谨的一件事。个人投资者特质之天然的信息匮乏与滞后。所以依据有限的信息去做短期的强逻辑推断，极大地概率被打脸。从发展动力机制分类，有短期、中期和长期因素。对于中、长期因素分析，散户只要连续跟踪，并无太大劣势。政策、财报公布前；突发事件的早期等，都是散户的劣势。研究中除了必要的信息、论据等，会有大量的隐形假设要在最底层的假设层面做深度证实（或证伪），才能大概率超越市场。连续不断、多层次的证实（伪），就越接近事情的真相。
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