私募资金看好四季度行情 低估值板块备受青睐

私募基金专家纷纷表示，对于今年四季度的股市行情充满乐观预期，同时也看好低估值板块的投资机会。他们认为，随着全球经济逐渐复苏，预计资本市场将迎来更为活跃的交易情景，给予投资者更多盈利机会。特别是低估值板块，由于长期被低估，吸引了越来越多的资金青睐，预计其业绩将有望得到提振。因此，私募基金纷纷加大对低估值板块的持仓比例，并计划在四季度加大布局。在这样的背景下，投资者也将密切关注这一板块的表现，寻找更多投资机会。

上周上证指数走出震荡上行走势，特别是上周五，上证指数收于3338点，收复了3317点的牛熊分界线。从目前的走势来看，大盘二次探底的概率在减小，突破的概率在增大。

尽管本周一大盘有所下跌，但已有先知先觉资金开始抢筹，首先是近期大宗交易平台显示，科技类个股得到机构席位的不断买入。另外科技类ETF也是机构抢筹的渠道，从资金流向来看，科技、券商及军工ETF获得资金加仓力度最大。

东方金融投资的李晓禄表示：“年初疫情最悲观的时候，我对今年的市场表达了比较乐观的看法。当时我很乐观，今年上证指数可以涨到3550点，如果乐观的话，可以达到3600点。未来一两年沪指我看到5000点。所以从目前的点位到3600点还有比较大的空间，所以我非常看好四季度的行情。”

从投资主线来看，有私募比较看好科技、低估值板块。

已有资金悄然开始行动

北京星石投资指出，上半年股市上涨主要得益于两个方面：一是国内外流动性趋缓；二是疫情得到控制后经济基本面回升。下半年，随着国内非常规货币政策的逐步退出，海外货币政策继续宽松的空间相对有限，预计流动性推动的估值上涨空间也将有限。因此，短期内，经济基本面恢复带来的上市公司业绩提升将成为下一个时期的主要矛盾，不同行业、不同企业的投资可能会进一步分化。其中，随着经济复苏而好转的顺周期成长股可能更好。

对于当前市场，已有先知先觉的资金悄然开始行动了。

机构抱团的医药、猪肉股近期出现筹码松动迹象，而调整后的科技股也越来越受到基金的关注。据统计，9月以来，沪深两市ETF共获得98.34亿份净申购申请，这也是今年4月以来ETF月度净申购首次转为正，这意味着大型基金对未来走势较为乐观。从资金流向来看，科技类、证券类和军工类ETF获得的资金量最大。Chip ETF（512760）在短短六个交易日内上涨了8.48%。

除了ETF，大宗交易平台也是机构争夺资金的渠道。在9月18日，机构专用席位通过大宗交易买入澜起科技3.04亿元。此外，机构专用席位还在大宗交易平台买入齐心集团2.04亿元，买入移远通信0.62亿元，买入昆仑万维0.37亿元，买入的还有深信服、红相股份等公司。

9月17日，机构专用席位买入中际旭创0.93亿元，买入美亚光电0.89亿元，此外迪安诊断、卓胜微、移远通信、深信服等个股被机构专用席位买入在1000万元以上。9月16日，机构专用席位买入了迪安诊断、思创医惠、恒邦股份、九州药业等个股在5000万元以上。在9月15日，机构专用席位在大宗平台买入了杭可科技、迪安诊断、卓胜微、心脉医疗等个股5000万元以上。

人民币资产吸引力上升

李晓禄告诉记者：“我更看好被低估的大金融周期股未来的可持续性。其背后的逻辑是，与消费、医药、大技术的地位相比，大金融的地位相对较低。另外，证券公司崛起的逻辑也比较难，因为去年科创板的注册制和今年创业板市场的注册制都超出了预期，这对证券公司的投行业务是有好处的。”

“此外，科技创新需要资本市场服务，从中长期来看，这对证券公司有利。从低估值的角度来看，尤其是投资银行业务较强的券商龙头、保险和低估值的银行，甚至有色金属等属于低估值行业的券商，也将有一定的估值回升机会。我的观点就是拥抱蓝筹，这个蓝筹包括大金融里面的券商、保险，以及低估的银行。当然首选是券商，另外还看好国防军工以及位置比较低的科技股。比如说位置比较低的通讯设备、云计算、数据中心。”

“我们认为，估值相对高估的快速消费品、科技和医药股，与相对低估的银行、寿险和制造业股票并存。目前，a股中与快速消费、科技、医药相关的概念股普遍被高估，而寿险、银行、汽车等传统行业的概念股普遍被低估。未来，个人投资者必须进行价值投资，不要随意追求概念。理论上，市场将有一个巨大的风格转换，当转换成功后，市场将继续向上移动。”银叶投资首席策略官陈琦的观点是偏乐观的，其认为：“今年其实也有很大力度的市场开放和制度创新，这些都是比较利好资本市场的因素。

股市的赚钱效应吸引了机构资金的进入，稳定宽松的货币政策，外资的进入，人民币资产吸引力的上升，中期来看人民币资产配置的吸引力是在上升的，我们觉得这些因素都是利好权益市场的。从投资主线来看，我们比较看好科技主线、消费主线、估值修复。”

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